Глава Центробанка отчиталась в Госдуме о работе за 2025 год

Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2025 год.

Добрый день, уважаемые депутаты, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин – ред.)!

Сегодня я в соответствии с законом представляю на рассмотрение Государственной Думы годовой отчет Центрального банка за 2025 год. Остановлюсь на тех направлениях нашей работы, которые наиболее значимы для граждан и экономики, и на тех темах, которые поднимались и в ваших письменных вопросах, и на рабочей группе, и на наших встречах с фракциями, и на заседании комитетов. Я понимаю, что это те вопросы, которые особенно беспокоят общество.

Но сначала хочу поблагодарить Государственную Думу за профессиональный подход к рассмотрению отчета. Принципиально важно, что наш отчет рассматривается не в отрыве от работы Правительства. У нас с Правительством общие цели: рост благосостояния граждан, развитие экономики – и результаты нашей работы взаимосвязаны.

Мы проходим непростой период для страны. Потребовалось задействовать все ресурсы, чтобы в таких исключительно сложных условиях экономика могла развиваться, решать стоящие перед страной задачи и перестраиваться на марше. Колоссальные санкции, а экономика за три года выросла на 10%. Инвестиции – еще больше, на 16%. Реальные заработные платы и реальные доходы – на четверть. И при всем этом нужно было не расшатать финансовую систему.

В 2023 и 2024 годах мы повышали ключевую ставку, чтобы остановить быстрый рост цен, защитить зарплаты, сбережения, пенсии граждан от обесценения. И с этого начну.

Напомню: к концу 2024 года рост цен был очень высоким. Всего за полгода он ускорился в три раза, с 5–6 до 15%, если текущие темпы роста цен пересчитывать на год. Если бы мы на это закрыли глаза, то инфляция продолжила бы так же ускоряться и дальше. И по итогам 2025 года могла бы быть и 25, и 30% – со всеми вытекающими последствиями для инвестиций, для бюджета, для доходов граждан. Это очень опасное свойство повышенной инфляции – если она не встречает барьера в виде жесткой денежно-кредитной политики, она будет разгоняться все выше и выше.

Но по итогам 2025 года инфляция уменьшилась до 5,6%. Это наименьшее значение с 2020 года, но по-прежнему много. Это видно по той обеспокоенности ростом цен, которую граждане высказывают и в опросах, и, я полагаю, на ваших встречах с избирателями. Сами граждане оценивают текущий рост цен гораздо выше – в 15%. И эта разница между цифрами Росстата и тем, как оценивают инфляцию люди, существует не потому, что Росстат что-то неверно считает, а как следствие очень длинного периода высоких темпов роста цен. И лишний раз убедительно показывает, что нельзя мириться с высокой инфляцией.

Она должна и будет снижаться дальше. Да, был январский всплеск роста цен, вызванный повышением НДС, тарифов, утильсбора. Но это был именно кратковременный всплеск с ограниченными и уже практически исчерпанными последствиями. Еще предстоит повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги осенью. Из-за всех этих факторов инфляция по итогам года будет чуть выше цели в 4%.

Очень важно подчеркнуть: замедление инфляции – это не какое-то счастливое стечение обстоятельств. Обстоятельства прошлого года (и больший, чем мы изначально планировали, дефицит бюджета, и сильный рост тарифов естественных монополий), напротив, инфляцию скорее усиливали. Замедление инфляции – это прямое следствие высокой ключевой ставки.

После того, как нам удалось остановить ускорение инфляции, мы смогли перейти к снижению ключевой ставки. С июня мы снизили ее на 6 процентных пунктов, с 21, на пике, до 15%, и сейчас ставка ниже, чем в конце 2023 года. Учитывая все риски, движемся аккуратно, чтобы не было отката назад и не пришлось проходить тот же путь снова.

Снижение инфляции служит главным индикатором возвращения экономики к траектории сбалансированного и устойчивого роста.

Темпы роста более умеренные, но нужно учитывать, что в 2024 году экономика работала на грани своих физических возможностей, прежде всего – использовала все свободные трудовые ресурсы. Именно поэтому и произошло столь значительное повторное ускорение инфляции.

Есть отрасли, в которых ситуация непростая, – добыча угля, нефти, нефтепереработка, черная металлургия, но природа этих сложностей связана во многом с мировыми ценами и санкционными ограничениями. При этом многие отрасли, ориентированные на внутренний спрос, продолжали расти, привлекать новых сотрудников. Безработица остается рекордно низкой.

Если бы мы увидели резкий спад экономической активности, риски ухода инфляции ниже цели, быстрый рост безработицы – тогда мы бы снижали ключевую ставку быстрее. Но ни того, ни другого, ни тем более третьего ни в 2025 году, ни сейчас в масштабах всей экономики нет.

Теперь посмотрим, как наша политика повлияла на кредит. Начну с ипотеки, потому что это одна из самых волнующих общество тем.

В прошлом году прирост ипотеки был немногим меньше, чем в 2024 году, когда еще действовала безадресная льготная программа. И количество выданных ипотечных кредитов на квартиры в строящихся домах было примерно таким же.

Конечно, основную роль играет «Семейная ипотека» – на нее пришлось 72% выдач в прошлом году. Но постепенно повышается спрос и на рыночную ипотеку, потому что ставки снижаются. Наша задача – сделать рыночную ипотеку доступной. И это – решаемая задача!

Более того, такой опыт у нас был. Я приведу пример 2019 года, когда после нескольких лет низкой инфляции ставки по рыночной ипотеке были 9-10%, опускались и ниже 9%. Тогда, в 2019 году, за год было выдано столько же ипотечных кредитов, сколько в 2024 году. Если быть точной, 1 млн 300 тыс.. И это было с минимальным объемом льготной ипотеки – на 50 рыночных кредитов приходился 1 льготный, который дотировался государством. А сейчас на 2 льготных кредита приходится 1 рыночный. Вы можете сказать, что это потому что рыночная ипотека сейчас дорогая. Нет, это потому что льготная ипотека, по сути, вытеснила рыночную. Кто будет брать рыночную, если ему доступна льготная? И зачем банкам выдавать много рыночных ипотечных кредитов, если рост кредита, тот кредитный риск, который банки готовы на себя брать в ипотеке, заполняется льготными кредитами? И это, в том числе, повышает уровень ставок по рыночной ипотеке. Увы, если кто-то платит низкую ставку, кто-то другой будет платить более высокую. Приблизиться же к ставкам 2019 года, не теряя в объемах ипотеки, можно только при адресном подходе к льготному кредитованию и при снижении инфляции.

Теперь о кредите предприятиям.

Его рост стал более умеренным. Но кредит правильнее рассматривать вместе с облигациями, которые выпускают предприятия и которые тоже покупают банки, потому что и то, и это – это финансирование реального сектора через банковскую систему. Суммарно это финансирование выросло на 11 трлн рублей – это весомая сумма, которая не позволяет говорить о том, что кредит недоступен всем, и что наша политика чересчур жесткая. А если посмотреть на последние три года и учесть еще кредиты гражданам, то банки нарастили рублевое финансирование экономики на 55 трлн рублей. То есть банки обеспечивают устойчивый рост финансирования экономики.

Хочу подчеркнуть, что банки предоставляют преимущественно долгосрочные кредиты, которые могут использоваться для инвестиций. Вы видите на слайде, что портфель долгосрочных кредитов (верхняя часть столбиков) продолжает расти примерно все в той же устойчивой пропорции. А именно – в портфелях банков на 1 рубль краткосрочных кредитов приходится 3 рубля кредитов больше 1 года. Объем инвестиций, который финансируется, кстати, прежде всего из прибыли, несмотря на его небольшое снижение в реальном выражении, остается на четверть выше, чем в 2021 году. В 2025 году объем инвестиций составил 42,6 трлн рублей. Как вы понимаете, это весьма материальная величина.

Конечно, с учетом высоких ставок Правительство поддерживает отдельные сектора, отдельные предприятия с помощью льготных кредитов. Важно, чтобы эта поддержка была направлена прежде всего на тех, кто дает повышение производительности труда. Потому что именно повышение производительности труда – это магистральное направление для роста нашей экономики. Тогда это будет работать еще и на снижение инфляции.

Теперь скажу о других направлениях деятельности Центрального банка – тех сферах, которым Государственная Дума всегда уделяет особое внимание.

Много вопросов было о мошенничестве, что еще раз говорит о том, что эта тема очень сильно беспокоит наших граждан. И я благодарна депутатам за то, что очень оперативно были приняты решительные меры на законодательном уровне. Они, хочу сказать, все хорошо себя проявили. Банки отсекают огромный объем атак.

Самозапрет на кредиты, который тоже был введен законом, за неполный год установили 20 млн человек. В месяц около миллиона человек продолжают устанавливать самозапрет. Кто-то снимает, потом снова устанавливает, и, кстати, мы поддерживаем идею, чтобы банки при одобрении кредита сообщали человеку о его праве установить самозапрет – такое напоминание лишним не будет.

Еще одно новшество прошлого года – период охлаждения перед выдачей кредита. Тут же, когда этот период был введен, кредитное мошенничество пошло на спад, и его объемы сократились на 40%.

Работает и период охлаждения по переводам, он спасает огромное количество денег людям. Принят закон о сервисе второй руки, заработали меры против дропперов, через которых выводятся похищенные деньги. Основное, что можно сделать на стороне банков, делается, и вы видите, что мошенники вынуждены уходить в схемы с наличными, потому что многие операции безналичные банки просто не пропускают.

Теперь, на наш взгляд, критически нужны меры на стороне операторов связи. Мы должны прийти к такой системе, в которой есть два связанных контура защиты – операторы, которые анализируют каждый звонок, и банки со своим арсеналом. Что должен делать оператор, если видит, что человека атакуют мошенники? А поверьте, они это умеют видеть. Не просто сообщить об этом банкам, но и разорвать соединение, чтобы человек в принципе не попал под влияние мошенников. Вот этой линии защиты нам очень не хватает, и мы рассчитываем, что этот пробел будет восполнен с принятием законодательного пакета «Антифрод 2.0».

Теперь о защите граждан на финансовом рынке. В первую очередь мы ставили себе целью заметно снизить количество жалоб по нескольким проблемным направлениям, включая навязывание в кредитовании и недобросовестные продажи – так называемый мисселинг. Нам удалось это сделать. Как вы понимаете, снижение жалоб – не самоцель, но это ключевой индикатор эффективности нашей работы.

Кстати, жалобы на кибермошенничество от клиентов банков тоже снижаются, и это хороший знак. За январь – февраль этого года снижение почти в 2 раза к аналогичному периоду прошлого года.

Благодаря вам, мы получили серьезный инструмент для поддержания порядка на рынке. Это кратное повышение штрафов для банков за нарушения прав потребителей. Раньше они были буквально копеечные.

Еще в одной дискуссии депутаты поставили точку – наконец-то появилось регулирование рассрочки. Закон заработает уже на следующей неделе. Рассрочка – такое же обязательство людей, как и кредит, и информация о нем будет отражаться в кредитной истории. Следующий шаг, на наш взгляд, надо чтобы все кредиторы были обязаны учитывать эту информацию при выдаче кредитов. И мы просим поддержать такой законопроект.

Теперь скажу о том, что важно для тех 15 млн граждан, которые пользуются услугами микрофинансовых организаций. Это 15 млн человек.

Выступая с отчетом в прошлом году, я представила основные контуры реформы на рынке МФО. Почти весь год шла работа, теперь закон принят, и уже можно говорить о конкретных шагах.

Буквально через несколько дней, с апреля, снижается потолок переплаты по займам – с 130 до 100%. То есть какие бы проценты, штрафы и пени ни действовали по займу, их общая сумма не может превышать изначальной суммы займа. Взял 10 тыс. – отдал не больше 20 тыс., даже если возникла просрочка. Напомню: начинали мы с ограничения в 400%, то есть с пятикратного размера долга. Вы видите: мы последовательно этот потолок снижаем.

Далее: в два этапа придем к норме, что на руках у человека не должно быть более одного дорогого займа, и что должен быть зазор, период охлаждения между погашением одного дорогого займа и оформлением следующего. Наша задача – разорвать цепочки дорогих займов, ведь они ведут в долговую спираль для человека.

Депутаты задавали нам вопрос: не сыграет ли все это на руку черным кредиторам? Мы этот риск осознаем и согласны, что параллельно нужно усиливать борьбу с черными кредиторами.

Что мы уже делаем: выявляем их, помогаем правоохранительным органам в расследовании и сборе доказательств. За прошлый год выявили больше тысячи черных кредиторов. Благодаря сотрудничеству с Росреестром и Федеральной службой судебных приставов стали быстрее выявлять схемы с залогом жилья. Это самые опасные нелегалы, потому что человек лишается и жилья, и денег.

Чего не хватает: возможности для правоохранительных органов максимально оперативно применять жесткие меры к особо активным и крупным нелегальным кредиторам. Такие поправки в рамках плана по обелению экономики готовятся.

Теперь о более позитивной сфере – о развитии платежных инструментов.

По итогам прошлого года доля безналичных платежей достигла 88% – это один из самых высоких показателей в мире, который говорит о том, что Россия удерживает лидерство в платежных технологиях.

Очень своевременно был принят закон об универсальном QR-коде. Люди все чаще платят именно по QR-коду. Вы помните, шла нешуточная борьба за то, чей это будет код. Закон переводит эту борьбу в позитивное русло. QR-код один, но человек – потребитель – сам выбирает, как оплатить – через сервис своего банка или Систему быстрых платежей, а может, в рассрочку или в будущем – цифровым рублем. Выберет исходя из кешбэка, удобства, дополнительного сервиса. Во многих странах такая модель хорошо себя зарекомендовала.

На базе карт «Мир» мы развиваем модель прямых, только по номеру карты, социальных выплат из бюджета, чтобы людям не приходилось заполнять бумаги с реквизитами и ждать, когда банк переведет платеж. За прошедший год сумма выплат, которые приходят по этой модели, выросла в 7 раз.

Также на базе карт «Мир» регионы могут предоставлять электронные сертификаты для покупки отдельных товаров и услуг – например, средств реабилитации инвалидов. За прошлый год число регионов, где такая модель реализована, удвоилось – теперь их 12. Это очень важно.

Мы с Правительством хотим пойти дальше и сделать карту «Мир» единым инструментом доступа ко всем государственным льготам. Тогда людям будет гораздо проще. Например, чтобы пенсионер мог использовать льготу на проезд или покупать лекарства со скидкой, просто оплачивая их своей картой. Планируем начать этот проект в пилотном режиме до конца этого года.

Все те способы оплаты, которые альтернативны картам, уверенно наращивают свою долю. И в том числе Система быстрых платежей благодаря своим низким комиссиям и удобству.

У депутатов было много вопросов по цифровому рублю – и о его безопасности, и о том, что он даст гражданам, бизнесу, государству. Постарались дать исчерпывающие ответы. Сейчас скажу только о нашей подготовительной работе. Она идет строго по плану.

Вместе с Минфином и Казначейством, с регионами мы в соответствии с поручением Президента успешно отработали кейсы платежей из бюджетной системы. Это был важный этап, исполнили поручение Президента. Протестировали автоматический контроль за целевым расходованием бюджетных средств. Вы знаете, как много тратится ресурсов на организацию этого контроля и какие, тем не менее, бывают злоупотребления, а технологии цифрового рубля позволяют этот контроль осуществлять и с меньшими издержками, и эффективнее. И примеры некоторых регионов в пилоте убедительно это демонстрируют

К сентябрю, как и предусмотрено законом, крупнейшие банки будут готовы предоставлять сервис цифрового рубля всем своим клиентам, которые пожелают им воспользоваться. Подчеркну: обязательным цифровой рубль будет для банков и торгово-сервисных предприятий, которые должны принимать оплату в цифровом рубле – то есть для инфраструктуры, но не для граждан! Автоматически открываться счет цифрового рубля никому не будет. У цифрового рубля будут свои плюсы: бесплатные переводы для людей, минимальные комиссии для бизнеса, удобные сервисы. Но если человеку это не нужно, он просто не будет открывать счет цифрового рубля. Мы не собираемся искусственно форсировать внедрение цифрового рубля и стараемся сделать его востребованным гражданами и бизнесом.

Все последние годы мы работаем над устойчивой к санкциям системой трансграничных расчетов. Для этого развиваются новые способы и маршруты платежей, мы помогаем бизнесу проявлять гибкость. Прошлый год показал, что эти усилия не напрасны. Вы помните, что первая половина года была относительно спокойной с точки зрения платежей, но летом и осенью давление вышло на новый уровень. В санкционные списки стали попадать зарубежные банки, которые работают с российскими компаниями. Под блокирующие санкции попали в прошлом году и крупнейшие российские нефтяные экспортеры.

Тем не менее мы видим, что динамика есть. Это в том числе эффект от повышения роли национальных валют в расчетах. Посмотрите, как она выросла за четыре года. Проблемы платежах, конечно, остаются, при таких санкциях они неизбежны, но они отошли во многом на второй план для бизнеса.

И еще одна значимая тема, где есть позитивные изменения, – ОСАГО. Второй год подряд средняя цена полиса снижалась, это при том, что росла средняя выплата, синхронно снижались жалобы на доступность ОСАГО. Кстати, среди вопросов к отчету не было ни одного про ОСАГО, что тоже можно считать хорошим знаком.

Есть прогресс в борьбе с мошенниками, я имею в виду подставные ДТП, фальсификацию документов и так далее. У нас недавно 12 регионов были в красной зоне, к началу этого года осталось только два – Республика Ингушетия и Новосибирская область. Но в Новосибирской области в последние месяцы серьезно взялись за мошенников (видим по уголовным делам), и мы готовы снизить там территориальный коэффициент. Успешная борьба с мошенниками означает, что водителям не придется за действия этих мошенников доплачивать.

И в завершение скажу о нашем взаимодействии с Правительством. От него очень много зависит.

В первую очередь, о взаимодействии денежно-кредитной и бюджетной политики.

В чем именно оно заключается? Принимая решения, мы отталкиваемся от объявленных планов по бюджету, учитывая, что Правительству необходима свобода маневра в постоянно меняющихся условиях для приоритетных задач и развития экономики предложения. А Правительство полностью разделяет ценность низкой и предсказуемой инфляции и в своих решениях — мы видим — тоже учитывает в качестве важнейшей переменной, какая будет реакция денежно-кредитной политики. Эта синергия, связка, и есть по сути координация бюджетной и денежно-кредитной политики. И именно в такой конфигурации она обеспечивает столь необходимую и для бизнеса, и для граждан макроэкономическую стабильность.

На мой взгляд, такое же общее понимание приоритетов у нас сложилось и с Государственной Думой. У нас много споров и дискуссий — я имею в виду все годы работы этого созыва. И в этих исключительных обстоятельствах вряд ли могло быть иначе. Но эти же исключительные обстоятельства помогали нам работать рука об руку, на результат. Я посмотрела, над каким количеством законопроектов мы вместе работали за этот созыв – 350! В нашей сфере. И более 80 – только в прошлом году. Хочу поблагодарить вас за неоценимую поддержку.

Это главное, что я хотела сказать за отведенное время. Благодарю за внимание! Печать