Ставка, пробившая потолок

Политолог, эксперт Центра ПРИСП Николай Пономарев – о решении Центробанка повысить ключевую ставку.



Решение Центробанка об увеличении размера ключевой ставки чем-то напоминает ритуал типичного карго-культа. Команда Эльвиры Набиуллиной с достойным лучшего упорством использует привычную схему снижения инфляции, игнорируя (очевидно, вынуждено) то, что обесценивание рубля и рост цен здесь и сейчас слабо связаны с кредитно-денежной политикой. Россия пребывает в состояние крупномасштабного вооруженного конфликта с внешним противником. Всегда и везде это провоцирует рост расходов на армию и оборонку, что неизбежно ведет к увеличению цен. Такова печальная правда жизни. Условные «лишние» деньги появляются в экономике именно из-за роста непроизводительных расходов государства, а не потому, что ООО «Василий Пупкин и сыновья» продолжает брать в банках кредиты, несмотря на рост размеров ставки. Большую роль в росте цен, очевидно, играют и санкции, включая их неформальный (негосударственный) уровень: параллельный импорт всегда будет стоить дороже традиционного.

Таким образом, возникшая ситуация во многом относится к категории «неизбежного зла». И ее невозможно исправить при помощи консервативных «методов лечения». Более того, повышение ключевой ставки превращается в фактор, усугубляющий негативные тенденции в экономике. С одной стороны, резко сокращается доступность финансовых ресурсов для бизнеса. С другой – падает потребительский спрос и возникают идеальные условия для роста сегмента «плохих долгов».

Все это является секретом Полишинеля, однако финансисты из ЦБ продолжают делать хорошую мину при плохой игре. Смысл этого, вероятно, заключается в стремлении «не расстраивать» высшее политическое руководство. Какое-то время эта схема, вероятно, еще будет работать. Однако ее реализация неизбежно приближает момент появления новых кризисных тенденций в экономике. Которые не останутся незамеченными для обитателей политического Олимпа. Маловероятно, что в результате пострадает сама Эльвира Сахипзадовна. Она непотопляема, как полуостров-авианосец Крым. Но кому-то из ее подчиненных придется-таки стать крайним. Закуют ли несчастного в кандалы или все обойдется поркой лопатой – покажет время. Печать